在銀行業(yè)風(fēng)暴向歐洲蔓延之際，歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn)的計(jì)劃如期推進(jìn)。歐央行表示，預(yù)計(jì)通脹將在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在過高水平，因此作此決定，以確保通脹率及時(shí)回歸到2%的中長(zhǎng)期目標(biāo)。對(duì)于近期的銀行業(yè)風(fēng)波，歐洲央行表示正密切監(jiān)測(cè)當(dāng)前的市場(chǎng)緊張局勢(shì)，隨時(shí)準(zhǔn)備在必要時(shí)作出反應(yīng)，以確保歐元區(qū)的價(jià)格穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。
研究咨詢機(jī)構(gòu)美國(guó)財(cái)務(wù)研究與分析中心（CFRA）首席市場(chǎng)策略師山姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）在接受第一財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)表示，瑞信危機(jī)其實(shí)已存在了一段時(shí)間，因此“歐央行今天之所以仍然決定加息50個(gè)基點(diǎn)，也可能是由于其清楚瑞信的問題并做好了應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。”
斯托瓦爾預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周三（22日）宣布25個(gè)基點(diǎn)加息，從而將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至4.75%-5%。在此之前，市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)累積。
“接下去的7天，會(huì)像一個(gè)世紀(jì)那樣漫長(zhǎng)。”斯托瓦爾補(bǔ)充道，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議靴子落地，美股有望收獲一波小幅上漲。
未就利率路徑給出指引
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，歐洲央行公布最新利率決議，將三大關(guān)鍵利率上調(diào)50基點(diǎn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。三項(xiàng)主要利率中再融資利率升為3.50%，邊際貸款利率為3.75%，存款利率為3.00%。自去年7月開啟加息進(jìn)程以來，歐洲央行已連續(xù)六次大幅加息以遏制通脹，共計(jì)加息350個(gè)基點(diǎn)。
在金融穩(wěn)定擔(dān)憂加劇之際，歐洲央行官員一反近期的慣例，沒有就5月份的下次政策會(huì)議給出指引。
“不確定性上升，強(qiáng)化了管理委員會(huì)政策利率決定采用依賴數(shù)據(jù)的方法的重要性，利率決定將取決于管理委員會(huì)根據(jù)即將到來的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)、潛在通脹的動(dòng)態(tài)，以及貨幣政策傳導(dǎo)的力度而做出的通脹前景評(píng)估，” 歐洲央行在一份聲明中表示。
班諾克本全球外匯(Bannockburn Global Forex)交易公司首席市場(chǎng)策略師馬克·錢德勒(Mark Chandler)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“與過去相比，歐央行沒有給出未來會(huì)議繼續(xù)加息的預(yù)先承諾，這被市場(chǎng)解讀為鴿派。”
他表示，市場(chǎng)對(duì)歐央行此輪加息終點(diǎn)的預(yù)期從一周前的4.25%迅速回落至3.25%。
拉加德：抗擊通脹的決心不會(huì)減弱
歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，“我們對(duì)抗通脹的決心沒有減弱，我們決心在中期將通脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)水平” 。
“這一點(diǎn)不容置疑；這個(gè)決心一如既往，我們的行動(dòng)方向、步伐將完全取決于數(shù)據(jù)。”拉加德說。
歐洲央行周四公布的最新預(yù)測(cè)顯示，到2025年，歐元區(qū)價(jià)格增長(zhǎng)仍將超過2%的目標(biāo)水平。歐洲央行表示，預(yù)計(jì)今年平均通脹為5.3%，2024年為2.9%，2025年為2.1%，而其12月時(shí)給出的預(yù)測(cè)分別為6.3%，3.4%和2.3%。
在瑞信財(cái)務(wù)危機(jī)和硅谷銀行倒閉風(fēng)波的蔓延風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)，對(duì)歐洲銀行業(yè)健康狀況的擔(dān)憂，使交易員們對(duì)歐洲央行本周大幅加息的押注迅速蒸發(fā)。交易員認(rèn)為在周四歐洲央行會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性一度降至不到20%，而此前這一概率高達(dá)90%，幾乎是“板上釘釘”。
一邊是通脹居高不下，一邊是潛在的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行也陷入與美聯(lián)儲(chǔ)相似的兩難境地。
目前看來，瑞士央行緊急出手，暫時(shí)化解了這次危機(jī)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日，瑞士央行（SNB）發(fā)布聲明，將向瑞士信貸提供必要援助，以支持公司渡過難關(guān)。在聲明中，瑞士央行表示，美國(guó)特定銀行的問題不會(huì)給瑞士金融市場(chǎng)造成風(fēng)險(xiǎn)。瑞士金融系統(tǒng)有嚴(yán)格資本和流動(dòng)性要求，以確保整個(gè)體系的穩(wěn)定運(yùn)行。而瑞士信貸符合系統(tǒng)性重要銀行的資本和流動(dòng)性要求。如果必要，瑞士央行會(huì)向瑞信提供流動(dòng)性支持。
隨后，瑞信周四在新聞稿表明已采取果斷行動(dòng)，先發(fā)制人地加強(qiáng)流動(dòng)性。瑞士信貸表示，它計(jì)劃根據(jù)擔(dān)保貸款安排從瑞士國(guó)家銀行借款至多500億瑞士法郎。此外，瑞士信貸國(guó)際提出以高達(dá)約30億瑞士法郎的現(xiàn)金，回購(gòu)某些OpCo高級(jí)債務(wù)證券。
美聯(lián)儲(chǔ)跟不跟？
當(dāng)?shù)貢r(shí)間下周三（22日），美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新利率決議。芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，交易員預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到79%。
斯托瓦爾解釋稱，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的“動(dòng)力”來自于依然棘手的通脹挑戰(zhàn)和央行信譽(yù)兩方面。“美聯(lián)儲(chǔ)不想給市場(chǎng)發(fā)出這樣的信息，即央行和投資者一樣陷入恐慌。因此，無論加息25個(gè)基點(diǎn)可能造成怎樣的附帶損害，美聯(lián)儲(chǔ)都決心承擔(dān)。”
數(shù)據(jù)情報(bào)公司Morning Consult首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Leer則表示，美聯(lián)儲(chǔ)下周的立場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)像歐洲央行那樣強(qiáng)硬。他說:“鑒于資本市場(chǎng)的全球性以及資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行可能感受到了追趕美聯(lián)儲(chǔ)的壓力。”“美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和他在委員會(huì)的同事們?nèi)匀幌鄬?duì)不受全球壓力的影響，這增加了其鴿派轉(zhuǎn)向的可能性。”
