美聯儲會議紀要：高通脹可能加速減碼節奏

    北京時間周四凌晨，美聯儲公布了月初議息會議的紀要。紀要顯示，委員們在會議上表達了對通脹大幅飆升的更大擔憂，并暗示如果這種情況持續下去，可能會提前結束本輪資產購買的周期。

    11月2日，聯邦公開市場委員會FOMC宣布啟動縮減每月1200億美元的量化寬松計劃，將現有資產購買規模按月減少150億美元，這樣在明年年中將完成減碼計劃。然而高漲的通脹問題已成為困擾美國政府和美聯儲的難題。此前公布的美國10月消費者物價指數CPI和個人消費支出物價指數PCE均創下了1990年以來新高。美國總統拜登和美聯儲主席鮑威爾本周早些時候強調，他們將采取措施解決食品、汽油和租金等日常用品價格上漲的問題。

    紀要顯示， 目前美聯儲內部在通脹路徑上存在較大分歧。“一些”委員認為高通脹可能會持續更長時間，并在明年之后保持在美聯儲2%的目標之上，強調數據的耐心態度仍然是不恰當的 。多數委員仍預計明年物價上漲將放緩。但他們也承認，由于勞動力和供應持續短缺， 通脹壓力可能需要更長時間才能消退 。

    紀要中提到，“一些”委員建議，美聯儲應該準備更快結束資產購買，因為經濟已經強勁復蘇。“與會者指出，（政策制定）委員會應做好準備，在通脹繼續高于委員會目標水平的情況下，調整資產購買速度，并比與會者目前預期的更早提高聯邦基金利率的目標區間。”

    不少委員認為，不需要在2022年底之前提高利率，希望掌握更多數據。但強調如果必要，會準備盡早采取行動。“委員會將毫不猶豫地采取適當行動應對通脹壓力，這些壓力對其長期價格穩定和就業目標構成風險。與會者強調，在風險管理考量的基礎上，保持實施適當政策調整的靈活性，應當是政策執行的指導原則。”紀要稱。

    本周鴿派委員、舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly）的表態有所轉變，她暗示如果就業和通脹數據保持下去，可以看到調整資產購買的節奏，明年美聯儲可能會加息1~2次。在此之前，包括美聯儲副主席克拉里達、美聯儲理事沃勒等人也表達了支持加速減碼的觀點。

    機構分析認為，隨著過去幾周公布的強勁經濟數據，接下來美聯儲具備一定的政策空間， Evercore ISI副主席古哈（Krisha Guha）表示，根據近期多位美聯儲官員的公開評論，FOMC可能會在12月14~15日的會議上討論調整減碼節奏，為后續提高聯邦基金利率打下基礎。相對于鷹派， 鴿派委員將在討論加息問題時保持冷靜。

    美聯儲紀要公布后，根據芝商所CME利率觀察工具FedWatch，市場預期美聯儲2022年5月加息的概率上升至53%，高于周二的45%，6月加息的概率已經高達83%。