中國工商銀行現代金融研究院日前發布《2020年上半年經濟金融形勢分析及展望報告》。《報告》回顧了2020年上半年全球和中國經濟金融運行特點，并對2020年下半年全球和中國經濟金融走勢做出展望。
關于全球經濟金融形勢，《報告》認為，2020年上半年全球遭遇百年未有之大疫情，世界經濟金融格局深度調整，呈現經濟“三低”、金融“三高”、格局“三去”基本特征。
“三低”即低經濟增長、低復工復產、低景氣預期；“三高”即貨幣寬松程度高、金融市場波幅高、新興經濟體債務負擔高；“三去”即去貿易全球化、去產業全球化、去科技全球化。今年下半年，全球疫情震中走向多元，疫情形勢預期悲觀，疫情拐點尚未來臨，疊加去全球化、債務風險、地緣政治風險等關鍵變量，全球經濟前景趨黯淡，V型復蘇概率不大，預計全球2020年GDP可能負增長5%左右；金融市場或再次波動，新興經濟體爆發債務危機可能性加大。
關于中國經濟金融形勢，《報告》認為，2020年上半年，新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展造成前所未有的沖擊。二季度以來，隨著我國疫情防控取得戰略性成果，企業復工復產步伐加快，生產生活秩序逐步恢復，各類經濟指標邊際改善。上半年經濟運行特點可概括為“一承壓、雙復蘇、三亮點”：一承壓指外貿顯著承壓。全球經濟衰退疊加疫情持續蔓延，外貿企業面臨供應鏈產業鏈受阻、海外訂單取消或延期、新訂單簽約困難等問題。雙復蘇指供給需求雙復蘇。隨著疫情防控取得決定性成果，從供給端來看，工業生產穩定回升，服務業步入修復軌道；從需求端來看，基建和房地產拉動固定資產投資快速反彈，居民消費雖然不如投資恢復得快，但降幅明顯收窄。三亮點則指的是以“三新”為代表的新動能逆勢成長，金融支持實體力度明顯加大，金融市場表現優于多數經濟體。
展望下半年，宏觀調控政策將“穩”字當頭，調控力度和節奏延續中有所調整，旨在穩定已有效果，同時消化吸收前期政策時滯效應。其中，財政政策對地方支持力度加強、對基礎設施傾斜度增加，著力提高公共投資有效性；貨幣政策下半年擴張步伐將有所放緩，以提高信貸支持效率為重點，進一步引導LPR下行，同時為配合特別國債、專項債發行，下半年仍有可能降準1-2次，維護市場資金面充裕。隨著逆周期調控政策支撐效應顯現，國內需求顯著恢復，增長動能持續提升，預計我國三、四季度GDP增速分別回升至5%、7%左右，全年各季增速呈現明顯的對勾型走勢，2020年全年GDP增速預計在2.5%左右。
